聚焦丨中国会在全球货币体系中占有一席之地

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发布时间:2017-09-21 12:26

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  ■中国经济时报记者 刘慧 

  美联储9月21日公布议息决议,即将展开缩表之旅。而在前一晚,中金公司董事总经理、首席策略师黄海洲在中国政法大学举行的蓟门法治金融论坛讲座上表示,全球货币体系不可能回到金本位,全球货币体系将开启第三次寻锚,中国将会在世界占有一席之地。 

  “全球货币体系寻锚,实际上差不多每40年有一个小周期,每80年有一个大周期,重新再锚定。”黄海洲表示,1972年美元与黄金脱钩,脱钩之后美国的十年期国债利率更大幅度地上行,西方经济学称之为滞胀,有很高的通胀,比较低的增长。所有投资人成名获利的外部条件是1981年以来全世界的利率大幅度下降,从16%降到1.6%、1.3%。国际货币体系不仅仅涉及货币问题,还涉及到汇率,涉及到1985年的广场协议。当时全世界主要的五个国家,美国、英国、法国、德国、日本在美国广场酒店签定协议,把五国汇率稳住。 

  “如果关于全球大的周期判断是正确的话,未来三四十年利率曲线会朝什么方向走?倒V字型是一个完整周期,从1945年一直开始往上走,利率水平会从1.3%直线上涨,再达到16%。”黄海洲说,1929年至1933年这四年时间,美国股市缩水90%。大萧条的时候美国开始发货币,利率是在下行。全球货币体系第一次寻锚是在1929年到1945年,之前用的是金本位的锚,货币想超发很难,是有多少金子发多少货币的制度。金本位的守护神是英国,当时是最发达的资本主义国家。 

  “到1945年时,五国集团里有四个国家在经济和金融上全部夷为平地。英国把全世界霸主的位置让给美国。”黄海洲说,二战之后,美国GDP占全世界的50%,黄金储备占全世界的70%。在二战期间,美国M2 

  每年增长40%。黄海洲说,美国成为全球金融的霸主,没有黄金,美元成为全世界货币体系的锚。美元跟黄金挂钩,攒美元就是攒黄金,货币锚最重要的机构是国际货币基金组织。1945年确定全世界货币体系的锚是美元,实际上,真正找到锚是在1985年的广场协议。 

  “全世界货币体系不会回到金本位,当前最重要的国家是美国和中国,从1985年开始到现在,已经开始第三次寻锚。有锚的时候黄金从来不值钱,也不具备投资价值。”黄海洲说,上一次找锚的时候,最好的投资机会是房地产,其他都不是好的投资标的。 

  为何全世界是在第三次寻锚呢?黄海洲解释说,2008年之后利率在进一步下行,到2016年10月的时候,欧洲有相当多的国家进入负利率时代。2016年7月,美元十年期国债利率最低到了1.3%。现在全世界的低利率开始往上走,全球经济恢复性增长。在此过程中,全世界不会发生恶性通胀,但时不时还有些小的危机,寻锚的过程没有结束。 

  锚的中心是全球货币体系,是货币的锚。在黄海洲看来,寻锚需要多极联手,全球治理要进行重大调整。“中国在第三次寻锚的过程中要起到非常重要的作用,引领着寻锚。”黄海洲对此表示。天相投资顾问有限公司董事长林义相表示,货币体系这个锚一定要有经济发展的基础和条件,各国的价值观也非常重要。 

  货币的锚意味着安全、稳定性。第三次寻锚是80年一遇的机遇。有学者提出的思路是建立一个以超越主权货币为核心的国际货币体系,或者构建一个储备货币多元化的国际货币体系格局,降低对美元的依赖程度。 

  中国黄金股份有限公司总经理王晋定在讲座上表示,现在全球黄金存量大概是17万吨,按照现在的黄金价格大概是约47亿元人民币,是无法支撑如此庞大的世界货币体系的。黄金的价格或投资价值不是以供求关系或以产量为基准,其价格走势很多时候和许多国际政治事件、经济事件相关联。 

  与会的各位嘉宾表示,中国将来会在世界舞台上占有一席之地,从2007年开始,中国已是世界第一大黄金生产国,从2009年开始,中国成为世界黄金第一大消费国,目前每年的黄金产量在460多吨。同时也在把世界各地的黄金不断吸引到中国来,因为中国有强大的实体经济支撑,第三次寻锚包括经济、军事、社会、政治等,欧洲国家比较小,欧元没能真正成为全世界的储备货币。中国未来会在金融方面不断增强话语权,红币和绿币也许会主导未来的世界。 

  主 编丨毛晶慧编 辑丨蒋帅  返回搜狐,查看更多

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